展期是关闭一份义务，再建立另一份；净收入只描述当次现金，不表示弥补旧亏损，也不表示指派风险消失。
美式期权可以提前行权
call 空头不能选择持有人何时行权，被指派可能在到期前就需要交付备兑股票。到期日还远、或自己原本打算长期持股，都不构成阻止理由；标准股票 call 与现金交割指数期权机制也不能混用。
空头仍在时，应核对券商通知、持仓及到期和公司事件指令。挂着未成交的买回单，不会消除空头；已成交平仓处理的是剩余空头义务，不能撤销已经处理的指派。
除息前，要同时看内在与时间价值
虚构时点股价58、行权价55，call 内在价值为3；若报价3.20，时间价值0.20，假设预计每股股息0.80。价内 call 的剩余时间价值相对股息较小时，除息前提前指派风险可能增加，但不是保证行权的规则，也不是概率估计。
Fidelity 讨论了这类股息风险，真实行权动机还涉及融资、费用及合约条件。若股票在取得派息资格前已交付，不要假设股息和股票都能留下；股息本身也不是与价格和交换条件无关的免费收益。
到期时，看实际持仓而不只看最后一张图
价内空头应按存在指派暴露处理，实际行权与通知仍需看券商规则。临近行权价时，小幅变动和盘后事件可能使最后股票数量不确定，最后显示的收盘价并不能代替最终现金及持仓记录。
交易前应阅读现行风险披露和券商截止安排，包括相反行权或持仓处理指令。本文不提供通用截止时间、自动行权阈值或交割日程，因为这些取决于合约和账户。
背景参考：OIC/OCC: current standardized-options disclosure guide
| 展期组成 | USD | 含义 |
|---|---|---|
| 原权利金 | +200 | 最初收到现金 |
| 以4平旧仓 | −400 | 旧仓已实现亏200 |
| 以5开新仓 | +500 | 新空头初始负债500 |
| 当次展期净收入 | +100 | 现金，不是亏损已弥补 |
| 累计现金减新负债 | −200 | 期权按市价盈亏 |
复算当次净收100，却实现旧亏损200的展期
另用一条独立假设路径：旧 call 原来以2卖出、收200美元，现在以4买回、付400，期权腿未扣费实现亏损200；再以5卖一个较后到期、行权价60的新 call，收500。假设股价58时，新 call 价外，报价5是假设，不是预测。
当次展期现金500－400＝净收100，最初开仓至今累计期权现金200－400＋500＝300。新空头立即按假设开仓值500估值，期权盈亏300－500＝－200。新收现金没有抹掉旧亏损，它附带新的义务。
新的到期情景要重新合并计算
假设原100股成本仍是50、期间没有其他股票买卖，新 call 是唯一剩余期权，累计期权净现金每股3、新行权价60，则较后到期盈亏为100×[min（股价，60）－50＋3]，在这些假设下上限1,300美元，不是今天已赚到的钱。
期限更后，股价也仍可跌，展期没有保证解套。算例不计费用、股息、税、汇率、提前指派或额外操作。若比较直接退出，应列出它自己的股票卖出及期权现金，而不是只看展期显示净收多少。
把三个选择和完整记录分开
保留现有备兑、只平期权保留股票，以及平旧再开新 call，是现金和交割暴露不同的选择，应先定义目标。即使可以展期，绝不愿交付的股票与 call 空头之间仍有冲突。
分别保留新旧系列、成交、旧已实现盈亏、累计现金、当前期权负债、股数、成本与指派记录。表格不是 DividenNote 导入或税表；备兑 ETF 又是另一种产品，基金费用、持仓、派发政策及期权结构需读它自己的说明书，不能照搬这张单股表。
下载学习数据与手动表格
把知识用到自己的记录
重看原到期风险例子和手动现金表，从完整持仓判断，不单看收到的权利金。
理解备兑看涨到期盈亏